Оценка эффективности инвестиций

Определим годовой доход от инвестиций при совершенствовании существующей технологии изготовления продукции по формуле (6.32) по каждому году проектируемого варианта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) показывает весь эффект от реализации проекта, приведенный во времени к началу расчетного периода и определяется из выражения:

, (6.39)

где Дt - доход, получаемый на t-ом шаге расчета; - расчетный период;

Кдн - инвестиции, приведенные во времени к началу расчетного периода.

Произведем расчет чистого дисконтированного дохода по проектируемому варианту (при заданной норме дисконта 13%).

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (ИД) показывает, во сколько раз увеличиваются вложенные собственные средства за расчетный период в сравнении с нормативным увеличением на уровне базовой ставки. Он представляется в виде выражения (6.40).

(6.40)

Рассчитаем индекс доходности по приведенной выше формуле.

Внутренняя норма доходности ВНД определяет максимальную ставку, при которой капиталовложения не убыточны. Она находится из условия ЧДД = 0 путем решения уравнения относительно ВНД (6.41).

(6.41)

Внутренняя норма доходности легко может быть рассчитана графоаналитическим методом.

Для этого необходимо построить график ЧДД = f (E), задаваясь рядом последовательных значений процентной ставки с шагом 3%. Искомая величина находится в том интервале, где меняется знак показателя ЧДД. Ее уточненное значение можно определить методом линейной интерполяции из выражения (6.42).

(6.42)

где Еmin, Emax - минимальное и максимальное значение ставки в интервале;

ЧДДmin, ЧДДmax - минимальное и максимальное значение ЧДД в интервале.

Для расчета внутренней нормы доходности составим таблицу 6.4.

Таблица 6.4 - Определение отрицательного значения ЧДД